券商研报刷屏：“反内卷”！哪些行业有望受益？

近期，“反内卷”政策密集出台，各行业纷纷发声响应，一度成为股票与商品市场的交易热点。记者关注到，券商“反内卷”相关研报也迅速出炉并刷屏！ 　　据不完全统计，7月1日至今，至少23家券商发布36篇研报对反内卷进行系统研究，其中不乏专题及深度研究。各大券商普遍关注三个方向：如何看待本轮“反内卷”？“反内卷”对资本市场影响几何？哪些行业有望受益？ 　　如何看待本轮“反内卷”？ 　　今年7月1日召开的中央财经委员会第六次会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。同日，《求是》发文《深刻认识和综合整治“内卷式”竞争》。市场对于“反内卷”政策思路下相关行业供需格局改善的关注度明显提升。 　　东吴证券首席经济学家芦哲表示，自2024年至今，“反内卷”是国内政策关注重点之一。“内卷式竞争”的对立概念是“定价权”，对于制造业企业而言，提高定价权可能是从根本上解决“内卷式竞争”、建立预防和化解拖欠企业账款长效机制的方式。 　　中信证券认为，本轮“反内卷”与2015年至2016年的供给侧改革主要存在三重差异：一是行业覆盖面更广；二是上游企业经营情况相对更好，导致企业自发参与减产意愿相对偏弱；三是本轮供需失衡的部分新兴行业民企占比更高、吸纳的就业人数更多。